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摩根大通:俄減產令人驚訝,或在美國大選前推高油價至100美元

摩根大通分析師在最新研究報告中警示,由於俄羅斯出人意料的進一步減產決定,布倫特原油價格可能在9月前被推高至每桶近100美元的水準。 3月27日,包括Natasha Kaneva在內的分析師在一份報告中表示,“俄羅斯的石油戰略轉變令人驚訝”,並且“從表面上看,如果不考慮政策、供給或需求反應,俄羅斯的行動可能會在4月份就將布倫特油價推高至90美元,到5月份達到90美元中位,到9月份接近100美元,從而在大選臨近之際繼續向美國政府施壓。” 這一減產行動始於3月3日,當時石油輸出國組織(OPEC+)的幾個成員國,決定延長每日額外自願減產220萬桶的協議,旨在穩定石油市場。然而,俄羅斯的舉動卻給市場帶來了新的震動。該國宣佈,在今年第二季度將自願減少每天47.1萬桶的原油產量和出口量,使該國在6月底之前將原油產量降至900萬桶/天,這是對之前宣佈的持續到2024年底的自願減產50萬桶/日計畫的額外補充。 摩根大通預測,隨著油價上升,美國的汽油價格可能在5月攀升至每加侖4美元,這是自2022年夏季以來的最高水準。如果OPEC+延續減產決策,這種價格上漲趨勢可能會進一步加劇。 不過,摩根大通的分析師也指出,2022年的能源危機經驗表明,美國政府可以通過多種手段來減輕高油價的影響,包括動用戰略石油儲備。 當前,美國政府擁有最多釋放6000萬桶原油的政策空間,如果分四個月釋放,每月可增加50萬桶供應。 此外,強勢美元和高借貸成本也可能對石油需求造成壓制,進而降低油價。然而,這需要美聯儲保持貨幣政策穩定,避免採取加息措施。 風險提示及免責條款 市場有風險,投資需謹慎。本文不構成個人投資建議,也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資,責任自負。

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全球最大資管CEO警告:醫學突破了,壽命延長了,養老金不夠了怎麼辦

隨著醫學突破大大延長人類壽命,世界即將面臨一場迫在眉睫的“退休危機”。 這是貝萊德首席執行官Larry Fink在其備受關注的年度公開信中發出的最新警告。 在信中,Fink引用了聯合國的預測:到2050年,全球將有六分之一的人口年齡超過65歲,相比之下,2019年的這一比例為十一分之一。 他呼籲更廣泛地利用全球資本市場,幫助勞動者為老年生活積攢儲蓄。同時,他也指出,確定貢獻型養老金計畫的興起和政府社會保障退休計畫日益增長的壓力,使得美國面對退休人口激增顯得尤為措手不及。 “我們投入了大量精力延長人們的壽命,卻幾乎沒用同等的努力來幫助人們負擔那些額外的年份,”他寫道,“在美國,政府和公司對員工的基本退休資訊就是:‘一切都靠你自己。’” Fink強調,美國人的儲蓄與他們退休所需相比存在巨大差距,這是一個如此嚴峻和緊迫的問題,政府和企業領袖必須停下手頭的工作,打破壁壘,共同尋找解決方案。 貝萊德管理著的10萬億美元資產中有超過一半是退休儲蓄,其中包括機構養老基金、所謂的401(k)企業確定貢獻計畫,以及個人帳戶。 Fink並不是唯一嗅到“退休危機”的人物。 退休服務提供商TIAA的首席執行官Thasunda Brown Duckett在過去幾年裏,一直在談論美國人實際儲蓄與養老所需之間存在的4萬億美元差距。 她認為,所有公司都應該被要求將員工納入一個能夠為他們積攢可觀養老金的儲蓄計畫,而不是讓員工自己選擇是否加入。 Fink還提到,日本已找到鼓勵人們推遲退休的方法,而澳大利亞的國家退休儲蓄制度——養老金保障計畫,已經有效地為更多工人創造了更大的養老金儲蓄。 風險提示及免責條款 市場有風險,投資需謹慎。本文不構成個人投資建議,也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資,責任自負。

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港金融中心領先全球 推動綠色經濟

左圖:世界合一論壇吸引超過500名來自世界各地政商領袖及學者參與。右圖:李家超表示,香港長期以來一直是全球領先的金融中心,近年高度重視應對氣候轉變,擁抱綠色經濟。 首屆「世界合一論壇」昨日在香港開幕,並揭開「金融盛事周」序幕,行政長官李家超在論壇上致辭說,香港長期以來是全球領先的金融中心,近年高度重視應對氣候變化,促進永續發展及綠色經濟,香港擁有「一國兩制」獨特優勢,可以成為東西方的橋樑。另外,特區政府昨發表有關發展香港可持續披露生態圈的願景宣言,闡明香港發展全面的可持續披露生態圈的願景和方針,有助香港在綠色和可持續金融的領域緊貼國際趨勢,加速朝着國際綠色金融中心的方向邁進。 是次論壇由可持續科技學院(Institute of Sustainability and Technology)主辦,世界經濟論壇發起的「善資助力地球行動」(Giving to Amplify Earth Action)合辦。是次論壇吸引超過500名來自世界各地政商領袖及學者參與。 續擴大綠色金融科技與產品 李家超表示,香港長期以來一直是全球領先的金融中心,近年也高度重視應對氣候轉變、促進可持續發展、擁抱綠色經濟,以及在這些關鍵領域建立全球合作。在實現這些目標的過程中,香港擁有「一國兩制」的獨特優勢,也早已建立了穩健的金融基礎,加上法治精神、市場化和國際化的營商環境、國際化的監管制度,以及資訊流、人流和資金流自由流動的環境,是發展創新解決方案以促進可持續發展的理想樞紐。 在未來30年,單計亞洲區已需要高達66萬億美元的氣候投資。李家超表示,香港致力運用專業知識和資源,以滿足這巨大需求,目前已取得實質進展。舉例說,在2022年,香港發行的綠色及可持續債務總額(包括債券和貸款)達805億美元,按年增長超過40%。此外,截至去年底,香港證監會已授權的ESG(環境、社會和治理)基金超過200隻,管理總資產超過1600億美元,按年分別增加24%和20%。 展望未來,特區政府將持續發行綠色債券,擴大綠色債務以支持轉型產品,推動綠色金融科技,協助企業和金融機構披露可持續發展報告。 會計師公會將制訂準則指引 李家超預告,在今年稍後時間,香港金融管理局和迪拜金融服務管理局將在香港聯合主辦氣候金融會議,會議重點將落在中東和亞洲轉型融資的機會和挑戰之上。 特區政府昨日發表有關可持續披露生態系統的願景聲明,目標是使香港成為本地可持續匯報準則,銜接國際財務報告可持續披露準則(ISSB準則)的首批司法管轄區。 香港會計師公會作為匯報準則的制訂者,將訂立銜接ISSB準則的本地可持續匯報準則(《香港準則》)實施指引,並將分階段方式實施,優先應用於上市公司與金融機構。 財經事務及庫務局局長許正宇表示,願景是向國際投資者和市場展示香港致力鞏固在國際可持續金融領域的領導地位,並強化香港企業的競爭力。特區政府為了將願景轉化為具體行動,今年將會落實路線圖,為在香港從事綠色業務的企業,提供透明及明確的可持續發展披露方式。

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下一個木頭姐?這個“對沖基金型”ETF賣瘋了

近年來,對沖基金於散戶而言已逐漸不再“可望而不可即”,而最近爆火的“面向散戶的對沖基金型ETF”更是加速這一進程。 Opportunistic Trader ETF(簡稱WZRD)於上周三推出,由知名交易員、Opportunistic Trader創始人Larry Benedict管理,資金規模超過1500萬美元。此前,木頭姐旗下的ARK Innovation ETF(簡稱ARKK)讓主動型ETF為更多人所熟知,WZRD作為一只主動型ETF,也獲得市場熱捧。 WZRD費率為0.99%,雖然遠高於被動型ETF,但不及許多對沖基金。 Benedict表示,WZRD所使用的策略,將與他管理數十億美元資金所依賴的交易策略相同。根據證券備案文件和Opportunistic Trader的說法,其持有的資產將涵蓋多種資產類別,包括股票、ETF和期權,可能還會投資於美債等其他固定收益證券。 此外,WZRD可能將不會采用ETF中常見的“買入持有”這種長期投資策略。WZRD預計將在一周或更短時間內對其中許多頭寸進行交易,幾乎所有頭寸的持倉時間不超過一個月。 Benedict等人押註,散戶投資者會願意接受這種產品,畢竟它所使用的策略此前都只專屬於超級富豪。 對此Benedict表示: 我認為這可能是未來的趨勢,你可以以低於1%的費率聘請對沖基金經理。 值得註意的是在今年2月,對沖基金大佬、潘興廣場資管創始人Bill Ackman也曾申請推出一只沒有最低投資要求的封閉式基金。 對沖基金型ETF標誌著一種新趨勢的出現,表明市場資金正逐漸向主動型ETF轉移。雖然被動型仍是ETF市場的主流,但從2023年的資金流入來看,主動型ETF新增的投資額占比卻超過其市場占比。 而隨著主動型ETF收益逐步增長,這種轉變可能只是一個開始。並且按照Opportunistic Trader首席運營官James Hickey的說法,美國證券交易委員會(SEC)在2019年進行的規則變更,也使得主動型ETF的運營難度降低,再加上策略技術也發生了變革: 在過去幾年中,支持ETF的底層技術確實發展到了,可以有效執行一個主動交易期權策略的程度。 當然,即使是管理者曾經有過輝煌戰績,但也不總能保證收益高過費率。許多研究已經表明,很少有主動型ETF能夠持續贏過市場。 截至上周五,WZRD的主要持倉包括標普500ETF(SPY)、納斯達克100ETF(QQQ)、英偉達和摩根大通。Benedict表示,WZRD將經常關註市場上具有強勁增長動能的板塊,如科技板塊。 風險提示及免責條款 市場有風險,投資需謹慎。本文不構成個人投資建議,也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資,責任自負。

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資管巨頭Vanguard:不相信美聯儲今年會降息

與市場普遍預期不同,美國資管巨頭Vanguard預計美聯儲在2024年內不會降息。 當地時間3月21日,Vanguard高級經濟學家Shaan Raithatha在接受媒體採訪中表示,美聯儲將在今年剩餘時間內保持利率不變。 Raithatha指出,市場對於聯儲降息的預期已從年初的七次下調至三次,這背後的原因值得關注。 他認為,如果這一預期變化是基於強勁的經濟及供應端帶動的成長,且伴隨通脹趨緩,那麼股市可能會繼續走高。同時,他也提醒投資者,目前美國股市的估值相對較高。 本周,美聯儲連續第五次保持利率不變,但點陣圖顯示,美聯儲官員預計年內將降息三次。根據CME FedWatch工具的數據,交易員預計6月進行首次美聯儲降息的幾率大約為68%。 Vanguard的看法略顯謹慎,但它並不是唯一預測今年不會有降息的公司。Sycamore Tree Capital Partners聯合創始人兼CEO Mark Okada上周表示,美聯儲在2024年不降息的可能性很大。 Vanguard預計歐洲央行將在今年降息四至六次。目前市場普遍預期,歐央行首次降息預計將在6月進行。 風險提示及免責條款 市場有風險,投資需謹慎。本文不構成個人投資建議,也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資,責任自負。

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鮑威爾把黃金送上2200美元,創歷史新高

美聯儲3月議息會議如期繼續按兵不動,市場最為關注的點陣圖依然維持年內三次降息的預期,並沒有如擔心的減少。美聯儲主席鮑威爾在記者會重申利率已處於週期峰值,今年某個時點開始寬鬆是適宜的。 在美聯儲公佈利率決議之際,黃金大幅反彈,日內漲超2%,一度突破2200美元/盎司,刷新歷史新高。3月以來,國際金價開啟了一輪連創紀錄走勢,COMEX黃金從2050美元/盎司附近,一路狂飆超2200美元/盎司。 有觀點認為,寬鬆預期、避險情緒升溫以及資金的大量湧入正推動黃金價格節節攀升,圍繞美聯儲即將開啟降息週期的猜測刺激了金價的最新一輪漲勢,數據顯示交易者上周增加的黃金淨多頭頭寸刷新2019年以來的記錄。 瑞銀集團表示,一旦美聯儲開始降息,金價將獲得更多上漲動能,黃金ETF在過去幾個月經曆了資金外流,但隨著利率下降,黃金ETF買盤的回升將推動金價上漲。另外,以中國為主的央行一直在大量購買黃金,這些都對黃金構成更廣泛的支撐。 ING分析師在一份報告中表示,投資者對貴金屬的興趣已經回歸,最新的COMEX數據顯示,基金經理們增加了新的多頭頭寸,反映了黃金市場的看漲情緒。“我們預計黃金價格今年將繼續上漲,因為在地緣政治不確定性和即將到來的美國大選背景下,避險需求仍將支撐市場。” 國泰君安研究宏觀曹金丘指出,金價創新高之後,仍存在機會有望挑戰2400美元/盎司甚至更高的水準: 主要有四大理由,第一,美聯儲年內降息預期幾乎成為定局,降息時點前置與否無礙金價上漲趨勢(金融屬性)。 第二,美國過高的實際利率對實體經濟的滯後拖累顯現,下行通道逐步打開(金融屬性)。 第三,原油等大宗商品價格築底後穩步抬升,有利於再通脹交易的回歸(通脹屬性)。 第四,地緣局勢緊張並未實質性消除,疊加全球超級大選年的到來,不確定性因素累積,有利於彰顯黃金的避險屬性。 風險提示及免責條款 市場有風險,投資需謹慎。本文不構成個人投資建議,也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資,責任自負。

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“新美聯儲通訊社”:相比降息次數 美聯儲更關心美國經濟是否會硬著陸

美聯儲議息會議在即,有“新美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos週二撰文指出,雖然近期通脹數據堅挺是否會導致美聯儲稍微延後降息仍是最受關注得問題,但美聯儲的關注點可能有所不同:如果等待降息的時間過長,是否會引發經濟衰退? Timiraos表示,雖然美聯儲官員在本周的會議中不會將這一問題放在首位考慮,但這種風險很可能會驅動其餘下全年的思考,讓美聯儲最終在某個時點降息。 目前市場預期,美聯儲將繼續按兵不動,將其基準利率目標保持在5.25%至5.5%的範圍內,這是23年來的最高水準,而會議的重點將放在其最新的利率和經濟預測上。 在去年12月的預測中,大多數美聯儲官員認為,核心通脹將從2023年底的略高於3%降至今年底的略低於2.5%,大多數人預計今年將有三次0.25%的降息。 但自那以後,今年1月和2月的通脹高於預期。投資者將密切關注官員們是否仍預計三次降息或僅兩次,他們還將從美聯儲主席鮑威爾的新聞發佈會上尋找線索,瞭解首次降息是否仍可能如期貨市場當前預期一樣在6月實施,或是更晚。 本月早些時候,鮑威爾暗示,只要月度通脹數據確保下降趨勢沒有改變,美聯儲將按計畫在年中降息。“當我們獲得那樣的信心,我們離降息不遠了,適當限制性政策的水準以避免將經濟推向衰退,”他在美國國會作證時表示。 而2月的通脹高於預期。問題在於,這是否是一次偶然事件,以及2023年後半年的下降趨勢是否會恢復。或者,之前的通脹放緩本身是否是異常。 Timiraos認為,市場對本周會議中利率預測的關注,掩蓋了過去一年美聯儲內部關注點發生的更大轉變,而這對經濟有更大的影響。他表示,當前利率之所以超過5%,是因為去年夏天當美聯儲將利率推至這一水準時,國際環境與現在大為不同。當時,美聯儲官員們擔心通脹可能會在3%或更高的水準上根深蒂固,遠高於官員們2%的目標。唯一的解決辦法是通過更弱的增長和更高的失業率,這正是推高利率預期要實現的。 然而,儘管GDP增長和就業市場穩健,通脹仍然迅速下降。供應鏈的恢復降低了商品價格,外籍工人的湧入抑制了工資增長並促進了需求。 因此現在,美聯儲官員們不再那麼擔心通脹會固定在3%以上。即使在2月份的上漲之後,按美聯儲偏好的通脹標準,通脹可能仍低於該水準。 相反,美聯儲擔心的是,由於服務業通脹“粘性”下降緩慢,或因商品需求和價格反彈,通脹達到2%的時間可能會更長。美聯儲可以通過延長降息時間來應對這一點,而不是提高利率。 Timiraos分析,在本周的會議上,美聯儲官員的討論可能集中在年中開始降息的實施的條件上。他表示,在美聯儲內部,一派認為沒有降息的必要,因為經濟強勁,所以希望有更多跡象表明經濟放緩。這一群體處於少數,儘管最近的失望通脹讀數為他們提供了支持。 “鑒於高於目標的通脹、強勁的需求和低失業率,沒有必要提前調整政策立場,”堪薩斯聯儲主席Jeff Schmid在上個月的一次演講中說。 而另一派更關注需求和招聘的減弱跡象。2月份的失業率為3.9%,從2023年4月的3.4%的近期低點略有上升。歷史趨勢顯示,當失業率略有上升時,最終都會大幅上升。這些官員中的一些人準備在通脹數據略有降低時就儘快降息,以免錯過實現所謂經濟軟著陸的重大機會。 Timiraos表示,美聯儲官員們最終所做的決定歸根結底取決於他們認為哪個問題更容易解決,這個過程稱為“風險管理”。如果需求更強勁且通脹更粘性比預期的要高,美聯儲可以推遲降息。如果需求和招聘比預期減弱得更多,美聯儲有足夠的空間降息,但可能無法快速行動以避免經濟衰退。 現在,越來越多的人擔心後一種情況將發生,而不是前一種。“我們必須具有前瞻性,確保我們不僅給人們提供價格穩定,還保住了工作崗位,”三藩市聯儲主席Mary Daly去年12月在一次採訪中說。 而且,即使美聯儲官員傾向於降息,如果沒有明顯的經濟惡化,他們也需要一個可信的理由。通脹再次下降將提供這樣的理由,這使得接3月的CPI數據特別關鍵。2月通脹數據的不利轉折令人警醒,說明實現軟著陸有多困難。分析師表示,如果利率處於較高水準,那麼硬著陸的風險就會增加。 風險提示及免責條款 市場有風險,投資需謹慎。本文不構成個人投資建議,也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資,責任自負。

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中產財富傳承規劃 宜考慮保險信託

圖:李慧芬認為,當持有資產超過5000萬元,便可以進行較廣泛的配置。 傳統上,許多家庭都希望可以把財富傳承給後人,近年特區政府大力推廣的家族辦公室是其中一個途徑,但對象主要是較富裕的家庭,資產門檻高達2.4億元。那麼,資產水平未及門檻的家庭又可怎樣達至財富傳承?大灣區家族辦公室協會主席李慧芬告訴《大公報》記者,持有5000萬元資產以下的家庭可考慮採用保險信託,而資產達到5000萬至1億元的家庭則可適當配置高增值的基金,但股票則未必合適。 「對於普通市民,假設家裏有小朋友,開有一間盈利狀況不錯的企業,並持有一些房產、股票、現金,總資產大約幾千萬元,最多不超過1億元。」李慧芬指出,較多中產人士都是如此。 資產低於五千萬 主打保障性質 針對財富傳承的安排,李慧芬把資產規模劃分為「低於5000萬元」和「5000萬至1億元」兩個層次。若在5000萬元以下,她建議,九成資產應以保障性質為主,例如將資產投入保險信託,只需給出財產分配的要求,隨後一次性支付即可,而不必每個月繳納管理費,成本較為低廉。 保險信託是一種結合信託與人壽保險的財富規劃工具;簡單而言,這是以保險金收益權為信託資產的家族信託。委託人在成立保險信託的同時,可指定直系親屬或其他人作為信託受益人;以人壽保單為信託資產,其中被保險人為委託人,而保單持有人及受益人均為信託受託人。 當保單發生身故賠償時,賠償金會納入到信託中,受託人需要根據契約及參考意願書,將信託資產管理、運用和分配給受益人,即指定的直系親屬或其他人。該安排具備傳統人壽保險和家族信託的雙重優勢。 若資產規模擴大至最多1億元,便需要滿足資產增值的需求。李慧芬指出,部分配置可以考慮醫療保險、人壽保險,但更多的錢需要拿去做投資,例如購買債券,以及一些高增值的另類基金,例如紅酒基金、雪茄基金、威士忌基金等。她解釋,當持有資產超過5000萬元,便不必專注於保障範疇,可以有更多資金進行廣泛配置。 李慧芬:收息股未必合適 對於買入長期收息的股票用於傳承,李慧芬認為,該部分佔比不會太高,「其實很多港人都會買入股票,但未必會作為財富傳承範疇。」她指出,經過這麼多年,很多原以為能夠一輩子持有收息的股票,也發生了不少變動,例如恒生銀行(00011)等一眾銀行股價跌破2022年低位,令大家發覺以前的方法不一定再有效,所以要把資金由高收息股票轉移至其他地方。 「當然,若財富水平進一步擴大至2.4億元,即為特區政府認可的具資格單一家族辦公室,這又是另一個層次。」李慧芬表示,在這情況下需要尋找信託公司的團隊幫手處理。

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高盛:週二日央行將取消負利率和YCC

利率決議前夕,高盛預測,日本央行週二將取消負利率政策並退出收益率曲線控制(YCC)政策。近日也有一系列報導稱,日本央行正在採取行動。 高盛分析師Tomohiro Ota在當地時間3月18日的報告中寫道:  “這些發展意味著,日本央行可能不再需要更多數據來支持政策變動,也無需等待4月份公佈的經濟展望報告來證明政策變動的合理性。” Ota 寫道,日本央行將完全退出YCC政策,同時維持目前購債的步伐並保持ETF持有量不變。他表示,日本央行承諾增加貨幣基礎的超調承諾也可能被廢除。 日本央行將從本週一開始舉行為期兩天的貨幣政策會議。上周,媒體發佈的一項對50名經濟學家的調查顯示,絕大多數經濟學家預測日本央行將在4 月份結束全球最後一個負利率政策。 上周五,日本最大工會聯合會Rengo宣佈,成員工會今年贏得了5.28%的平均工資漲幅,為1991年以來的最大漲幅。日本第四季度GDP終值大幅上修,暫時擺脫技術性衰退,加上通脹率出現近兩年來的首次大幅反彈,越來越多人相信,日本央行可持續的2%通脹目標正在實現。 風險提示及免責條款 市場有風險,投資需謹慎。本文不構成個人投資建議,也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資,責任自負。

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最激進大行野村:將美聯儲首次降息預期推遲到7月,今年只降息2次

去年美聯儲還在加息的時候,野村“當之無愧”是華爾街中最激進的大型投行,現在,美聯儲開啟降息之前,它仍是那個最激進的投行,第一個跳出來喊推遲降息。 由於年初通脹數據表現強勁,野村改變了對美聯儲今年降息的押註,預計本輪首次降息將發生在7月會議上,比華爾街普遍預期的6月推遲了一個月。 野村經濟學家Aichi Amemiya、Jeremy Schwartz和Ruchir Sharma當地時間3月14日發布報告預測,今年美聯儲會進行兩次25個基點的降息,分別在7月和12月;此前的預期是三次25個基點的降息,分別在6月、9月和12月。 這一預測背後,通脹重燃的擔憂正在華爾街蔓延。本周稍早前公布的數據顯示,2月份CPI意外上行,PPI連續第2個月超預期上漲,美聯儲降息窗口似乎越來越小。 芝商所FedWatch工具顯示,期貨市場的交易員預計,FOMC在6月開始降息的可能性為59.7%,仍然預計今年美聯儲將降息三次,較1月的降息6次減半。 紐約Toews資產管理公司的CEO Phil Toews表示,市場對於美聯儲將降息3次的預期仍然過於樂觀了,過去兩年半內持續低估了美聯儲收緊貨幣政策的意願,現在需要考慮美聯儲在夏季都按兵不動,甚至需要再次加息的可能性。 桑坦德的經濟學家Stephen Stanley認為,美聯儲將維持高利率直到11月,“六周前,FOMC表示需要更多的證據表明通脹將回落至2%,從那以後,我們收到的通脹數據都是壞消息。” 風險提示及免責條款 市場有風險,投資需謹慎。本文不構成個人投資建議,也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資,責任自負。

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