一文讀懂：SEC剛批准的美國現貨比特幣ETF

发布时间：2024-01-11

經過了十年的周旋與波折，美國證券交易委員（SEC）終於對市場做出妥協。當地時間周三， SEC史上首次批準比特幣現貨ETF，授權11只ETF周四開始上市交易。

但SEC主席Gary Gensler表示，這一批準並不等於監管認可了比特幣，他稱比特幣是“一種投機性、波動性資產”。Gensler和其前任Jay Clayton此前都拒絕允許此類產品推出。

盡管如此，比特幣追隨者仍認為，由於財務顧問和其他機構投資者將使用金融界熟悉的ETF這種傳統工具，比特幣現貨ETF會吸引數百億美元的新投資。對於散戶來說，比特幣現貨ETF可以在某些方面讓投資比特幣變得更容易、更便宜以及更安全。

為此，華爾街見聞整理了投資者在購買比特幣ETF之前需要提前了解一些問題。

比特幣現貨ETF和期貨ETF有何區別?

比特幣期貨ETF已先現貨ETF一步。2017年12月18日，全球最大期貨交易所之一的芝加哥商業交易所（CME）推出比特幣期貨合約。

據國盛證券稍早前報告，比特幣期貨ETF底層資產是比特幣期貨合約，比特幣期貨ETF和現貨ETF的核心區別在於基礎資產。從價格波動角度來看，現貨ETF和期貨ETF非常相似，都旨在精確追蹤BTC價格，幫助投資者獲得BTC敞口；通常期貨ETF費用較高，因為它們還涉及期貨合約操作，更為復雜。

因此，市場一直期待美國SEC盡快批準比特幣現貨ETF。

比特幣現貨ETF何時上市？

美國ETF上市共分為兩個步驟。SEC首先會授權紐交所和納斯達克等交易所上市 ETF股票 ，隨後批準各發行人提交的招股說明書。這些簽字到位後，大多數ETF都可以開始交易。

據SEC表示，該機構已通過加急模式批準了現貨比特幣ETF上市交易，當地時間周四即開始交易。

比特幣現貨ETF的費率是多少？

目前大約有十幾家發行人正著手推出現貨比特幣ETF，因此在價格方面的競爭十分激烈。

其中，最低資費來自Bitwise Asset Management，公司表示將對其基金收取 0.2% 的年費用率。

木頭姐旗下ARK Invest 和加密貨幣交易產品發行方21Shares合作推出的基金將收取 0.21% 的費用，而 VanEck、貝萊德共同推出的基金將收取 0.21% 的費用，富達投資的費率為 0.25%。

此外，包括 Bitwise、ARK/21Shares 和 Invesco 在內的一些發行商計劃在六個月內完全免除管理資產的前 10 億- 50 億美元的費用。

據媒體統計，目前最貴的基金是灰度比特幣信托基金 ，該基金已經開始交易，但計劃轉換為ETF。目前，該基金規模為270億美元，費率為2%。灰度基金在一份文件中表示，這只基金轉換為ETF後，將收取 1.5%的年費。

所有基金都可以在推出前後調整其費率，一些發行人甚至在首次推出之前就已經在備案中降低了費率。

與直接持有比特幣相比，持有比特幣ETF有何優勢？

主要是成本和便利性。

如果直接購買比特幣，許多交易平臺上的小投資者有時需要支付超過其購買金額1%的費用和價差。由於包括Robinhood Markets和富達在內的許多平臺都提供零傭金交易，購買比特幣ETF會便宜得多。

此外，相較於在Coinbase等交易平臺上開設專門用於購買比特幣的賬號，投資ETF更加方便，投資者可以將比特幣和其他資產放在同一個賬戶中共同管理。投資者也不必擔心加密貨幣交易所賬戶的密碼丟失或被盜，減少了潛在的資產損失風險。

比特幣ETF還可以持有在投資者的退休賬戶中，這樣可以避免直接持有比特幣帶來的資本利得稅。但這同時也意味著，即使比特幣價格下跌，其在退休賬戶中產生的稅款也不會隨之減少。

總而言之，在專門的加密貨幣交易賬戶持有比特幣存在很大風險，嚇跑了很多機構投資者和理財顧問，導致他們不敢直接投資比特幣。現在，基金公司推出比特幣ETF，讓投資者可以通過傳統股票賬戶持有。基金公司押註，這種做法可能會吸引數十億美元規模的新資金入場，從而推動比特幣市場繼續發展壯大。

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