美銀CEO：美聯儲年內或連加三次息，但AI投資不會因高利率踩剎車

发布时间：2026-08-06

美國銀行首席執行官Brian Moynihan預計美聯儲將在年內三度加息，但同時認為利率上行不會阻斷人工智能基礎設施投資熱潮。與此同時，多位美聯儲官員相繼發聲，呼籲盡快采取行動壓制通脹，政策收緊預期明顯升溫。

Moynihan在接受CNBC采訪時表示，美聯儲將分別於9月、11月和12月各加息一次。他預計通脹將在2027年底降至"2%中段"水平，此後再逐步回落至美聯儲2%的長期目標區間。與此同時，明尼阿波利斯聯儲主席Neel Kashkari明確表示，現在就應開始逐步加息，"我寧願現在小步推進，也不願等到通脹根深蒂固後再被迫大幅收緊"。

在市場層面，CME FedWatch工具數據顯示，9月加息25個基點的概率為56.9%，10月為53.2%，12月為43.7%。截至發稿，標普500指數ETF（SPY）微漲0.02%，納指ETF（QQQ）下跌0.37%，道指ETF（DIA）上漲0.8%。

三次加息路徑：Moynihan的利率預判

Moynihan預計，美聯儲將在9月、11月和12月連續三次加息，以將通脹納入可控區間。"如果數據表現優於預期——就像上個月那樣好於市場預期——我相信他們會調整判斷。但就目前而言，他們認為三次加息足以讓美聯儲實現對通脹的管控"。

在通脹走勢上，Moynihan預計2027年底PCE將降至"2%中段"，隨後進一步收斂至美聯儲長期目標。他指出，通脹此前已在緩和，但關稅帶來的價格壓力以及地緣沖突的影響導致其再度反彈，目前這些因素正在逐步消退。

美國商務部上周發布的數據顯示，美聯儲首選通脹指標——個人消費支出（PCE）指數6月按年率上漲3.7%；剔除食品和能源的核心PCE按年率上漲3.3%，較5月的3.4%小幅回落，環比增長0.1%。

AI投資邏輯未變：高利率難阻數據中心擴張

盡管加息預期升溫，Moynihan認為這不會對AI基礎設施投資產生實質沖擊。他指出，目前企業用於AI基礎設施建設的融資以短期資金為主，利率上行的直接影響有限。

他進一步表示，數據中心建設帶來的回報足夠高，即便長期債券利率上升，相關企業也有能力消化額外的融資成本。這一判斷意味著，在Moynihan看來，AI資本開支的內在邏輯並不依賴於低利率環境。

美聯儲內部鷹聲漸起：多位官員支持加息

美聯儲內部的鷹派聲音正在集聚。在上周的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上，美聯儲以9比3的投票結果維持利率在3.5%至3.75%區間不變，但克利夫蘭聯儲主席Beth Hammack、明尼阿波利斯聯儲主席Kashkari和達拉斯聯儲主席Lorie Logan三人持異議，均傾向加息25個基點。

Kashkari在CNBC采訪中表示，企業盈利表現強勁，消費者和勞動力市場均保持韌性，"我看著這些數據，找不到貨幣政策當前特別具有限制性的證據"。他表示，應從9月起小步加息，以免通脹進一步根深蒂固。

美聯儲理事Lisa Cook雖在上周投票中選擇按兵不動，但措辭明顯趨緊。她在阿拉斯加的一次講話中表示，"如果我近期看不到通脹持續回落的跡象，我已準備好采取行動"。Cook指出，在通脹連續五年高於目標的背景下，價格和工資定價行為被錨定在高位的風險正在上升，"我們沒有在不同的環境中那種等待的奢侈"。

堪薩斯城聯儲主席Jeff Schmid（今年無投票權）則直接表態，稱通脹水平依然過高，壓制通脹需要更高利率，並認為當前貨幣政策立場並不具有限制性。

市場定價：加息預期已部分反映

目前，市場已開始消化年內多次加息的預期。CME FedWatch工具數據顯示，9月首次加息25個基點的概率為56.9%，10月為53.2%，12月為43.7%，與Moynihan的三次加息判斷基本吻合。

債券市場方面，iShares 20年期以上國債ETF（TLT）小幅上漲0.13%，iShares 7至10年期國債ETF（IEF）微跌0.03%，走勢整體平穩，反映市場對加息節奏的預期尚在消化之中。

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