美國非農「爆表」背後極詭異一幕：98%新增就業來自女性！

週五，美國這份令全市場矚目的非農就業報告之所以「爆表」，或許要格外「感謝」女性群體……

據業內對美國勞工統計局週五發布的數據進行的分析，當月新增的16.2萬個就業崗位中，女性佔到了15.8萬個，比例約達98%。

男性僅佔新增淨就業崗位的4000個，這意味著他們當月對整體就業增長的貢獻僅為女性的近40分之一……

非營利組織「經濟安全項目」(The Economic Security Project)最先指出了週五數據中的這一異常現象。

Indeed招聘實驗室經濟研究總監Laura Ullrich表示，隨著週五非農報告的發布，女性與男性就業人數之間的差距已攀升至前所未有的水平。「我們正處於一場變革之中，」Ullrich表示，「這種變化正發生在我們眼前。」

「娘子軍」獨挑美國就業大樑？

週五的報告再次表明，在整體乏善可陳的美國就業市場中，女性正積聚起強勁的增長勢頭。分析人士也表示，近期女性就業表現優於男性，部分原因可能在於推動勞動力市場擴張的行業結構。

被視為過去一年多來勞動力市場增長引擎的醫療保健行業，8月份繼續增加崗位。該行業中超過五分之四的僱員是女性。

此外，地方政府和教育部門的就業市場在8月份強勢復甦，新增就業崗位4.2萬個，約佔淨增總數的四分之一。在教育、培訓和圖書館相關崗位中，女性佔比接近四分之三。

但Ullrich指出，週五發布的報告還顯示，女性在製造業等被視為男性主導的行業中也展現出了強勁的就業勢頭。

從失業率來看，8月份女性經季節性調整的失業率為3.9%，較去年同期下降0.4個百分點。男性失業率則躍升至4.4%，與2025年8月的水平持平。

不過，海軍聯邦信用合作社(Navy Federal Credit Union)首席經濟學家Heather Long在週五的一篇社交媒體帖子中指出，按性別劃分的月度數據可能波動較大。她建議應關注與性別相關的長期趨勢。

儘管如此，這個男女就業嚴重傾斜的月份為美國勞動力市場正在發生的廣泛轉型提供了另一個數據點：今年早些時候，女性在總非農就業人數中第三次超越男性。與前兩次(金融危機期間以及疫情爆發前夕)不同，最新的這次轉變看起來較少由危機驅動，而更具結構性：即便像製造業這樣以男性為主的行業陷入停滯，醫療保健和休閒住宿等以女性為主的行業仍在繼續吸納工人。

「疫情後勞動力市場的主要驅動力之一再次是醫療保健業，女性在該行業的代表性非常高，」Long指出。她補充道，女性獲得的大學學位也比男性多，這使她們在奪取某些專業行業的增長份額時處於相對有利的位置。

當然，一個相對悲觀的解讀是，由於女性的收入往往低於男性，女性在就業中佔據更高比例可能意味著企業招聘時更側重於低薪崗位。Ullrich指出，鑑於女性更可能身兼數職，部分就業增長可能源於那些身兼數職、疲於奔命的勞動者。

「你可能會看到這些數據並說，『太好了，女性(就業大軍)』，」Ullrich說道。但「我不認為這對女性整體而言一定是個好消息。」

「爆表」非農助燃加息預期

無論如何，女性在就業市場的強勁表現，最終助推週五公佈的8月非農新增就業人數遠超預期——當月新增就業崗位16.2萬個，是經濟學家預測值的三倍多。

但對市場而言，數據的「好消息」最終也是多個金融領域的「壞消息」——交易員迅速開始押注聯準會加息機率上升。

根據芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具，週五利率期貨交易員定價的9月加息機率從週四的49.4%跳升至近60%，同時兩年期美債收益率上漲7.6個基點至4.41%，10年期美債收益率重新逼近4.80%大關，美國三大股指週五集體承壓。

市場擔憂的是，強勁的勞動力市場就讓聯準會有更多理由把注意力放在遏制通膨上，並在9月加息。

CFRA Research首席投資策略師Sam Stovall表示，「最終非農數據達到了預期的三倍多，這無疑加劇了市場對聯準會未來行動的困惑，主要是因為聯準會此前曾表示，其關注重點在於通膨而非非農就業數據。如今非農就業數據大幅超預期，我認為這增加了聯準會至少會考慮採取加息行動的可能性。」

「非農就業數據的意外上行可能會加劇對加息的擔憂，」摩根士丹利財富管理公司首席經濟策略師Ellen Zentner也表示。

不過她補充稱，最終決定權仍取決於下週的美國8月CPI報告。Zentner表示，如果下週通膨數據低於預期，聯準會可能會安於無視強勁的就業數據，並維持現有的聯邦基金利率不變。反之，8月份出人意料的勞動力市場則為決策者提供了又一個加息的理由。

轉自財聯社