您们的需要 我们的专注
Your Needs Our Focus
财经快讯
-
查看详情美國衰退交易≠衰退，年末行情切換或是“美麗的誤會”
摘要 1 美國衰退與寬松預期成為階段性最大的邊際變化 10月美國制造業、非制造業PMI均下行；就業數據大幅不及預期，失業率達到2022年2月以來新高。周五美國就業數據公布後，海外市場開始定價美國衰退：黃金價格上行而原油價格回落，投資者對2024年6月前美聯儲降息50BP以上的預期大幅提升。邊際變化後，經濟的全局仍是後續關註：至少從近期公布的數據來看，美國私人部門的消費與投資增長仍然比較強勁：美國私人部門消費和投資對2023年三季度GDP環比折年率的拉動分別為2.69%和1.47%，且制造業耐用品訂單和零售銷售數據在9月也仍然延續著修複的態勢。值得註意的是，如果市場預期長端利率持續下行，那麼利率的下行可能反而會帶來部分需求的擴張。以美國房地產市場為例：2021年長端利率的上行曾抑制住房需求的增長；當前美國住房銷量已經開始反彈，如果未來長端利率走弱，本身又弱化了利率對壓制房貸市場的壓制。本輪海外滯脹中，除了供給沖擊，過去10年不斷投放的貨幣重新恢複流通速度也是重要原因。如果在寬松預期下利率走低，那麼去年年底至今年年初海外“衰退預期下利率下行—需求增長—通脹壓力上升—美聯儲收緊貨幣政策—利率上升—需求走弱—衰退預期下利率下行”的循環可能會再度出現。 2 看似“順理成章”的年末切換 投資者印象里，A股市場在年末的最後兩個月往往會發生切換，這成為當下的某種念想，客觀數據上看：過去十年中，確實有八年出現了成長/價值風格切換的現象；但從行業層面來看，過去十年中，只有四年（2014、2018、2021、2022）出現了領漲行業的切換；從基金表現的層面看，就只有兩年（2014、2022）曾出現過部分前期業績不佳的主動偏股基金“翻身”的情況。如果投資者想要博弈年底這兩個月的市場切換，那麼2018年的經驗可能更有參考意義：一方面中美關系都存在階段性緩和的可能，另一方面海外利率環境可能會寬松。從2018年末市場領漲行業切換的經驗來看，前期回撤較大的資產在最後兩個月可能會有更好的表現。 3 國內基本面的變化：利潤分配的重塑 本周公布的國內PMI數據進一步驗證了本輪補庫周期中營收同比增速低於庫存同比增速的特徵：2023年10月PMI的各分項指標中，除產成品庫存分項仍在上升外，新訂單、生產等其餘各分項幾乎都在收縮。在國內需求彈性有限且海外供應鏈重塑的環境中，中游制造業企業不得不加大生產和庫存持有來以應對將來行業的“內卷”，而存在供應瓶頸的上游將會迎來分子端業績彈性的回歸。從A股上市公司的三季報看，以原材料為代表的上游制造業景氣度顯著回暖且具有較高的盈利彈性，而中游制造業則需要面對更大的阻力。 4 結構上或許是“美麗的誤會” 對於市場本身我們保持積極，中美實際利率的聯合下行才應是明年的重要驅動。但當下，當美國衰退預期遇上行情進入年末，又恰逢市場最追捧的“成長風格”相對低位，切換變得是如此“順理成章”。未來一個月，市場或將重回對“收益彈性”的追逐，就如同今年1月和5-6月那般。漫長季節中新的一場“美麗的誤會”正在萌芽，當每次突圍失敗後，投資者會重新回到擁抱底層資產的現實中。我們的配置更在應對中期，捕捉短期結構上交易機會或許有限：第一，供給端存在瓶頸、且受益於海外利率下行的大宗商品相關資產（銅、油、油運、鋁、貴金屬、煤炭）；第二，年末博弈切換思路下，電新（鋰電、風電、光伏）等2023年以來成長板塊中回撤較大的行業；主題推薦機器人產業鏈；第三，紅利資產以配置資金驅動，博弈中回撤相對較小，建議逆勢布局。 報告正文 1、海外衰退交易再起，美國是否衰退有待觀察 1.1 美國經濟數據走弱，海外衰退交易再起 本周公布的海外數據似乎顯示出美國的經濟出現走弱的跡象。10月美國制造業PMI在連續三個月修複後轉向下行、非制造業PMI連續第二個月下行。除此之外，周五發布的10月新增非農就業數據超預期下行，且美國勞工部還對8月、9月的美國新增非農數據進行下修，修正後8月、9月的新增非農就業人數相比此前公布的初值下降了約12%。與此同時10月美國的失業率則上升至3.9%，為2022年2月以來的新高。 面對美國經濟數據的走弱，海外市場開始定價美國衰退。在11月3日周五晚間美國非農就業數據公布後，黃金現貨價格走強且一度突破2000美元/盎司，而WTI原油價格則明顯下行，跌幅一度接近2%。投資者也開始定價美聯儲在面對衰退的前景下將開啓降息周期，聯邦基金期貨隱含的2024年6月前美聯儲降息50BP以上的概率在11月3日由26.3%上升至46.8%。 1.2 衰退交易不等於真正衰退 如果僅僅以美國10月的PMI數據和就業數據為依據就判斷美國將很快進入衰退，這可能為之過早。至少從近期公布的數據來看，美國私人部門的消費與投資增長仍然比較強勁：美國2023年三季度GDP環比折年率達到4.9%，為2022年以來的新高，其中私人部門消費和投資的拉動分別為2.69%和1.47%，美國制造業耐用品訂單和零售銷售數據在9月也仍然延續著修複的態勢。投資者很可能需要10月居民端與企業端消費與投資的數據公布後，投資者才能對美國經濟的前景有一個更為全面的認知與判斷。 如果未來海外在美國衰退預期下，出現長端利率持續下行的情境，那麼利率的下行對部分需求的壓制又會緩解。以美國房地產市場為例：美國住房銷量和美國抵押貸款利率之間的關系較為密切，2021年長端利率的上行抑制了住房需求的增長；當前美國的抵押貸款利率已處於過去十年中的高位，而美國住房銷量則已經開始反彈，如果未來長端利率走弱，可能會進一步刺激美國住房需求的釋放。過去一段時間，財政支出一方面支撐了經濟，一方面也形成了擠出效應，當一種需求有所回落，又會為其它地方的貨幣需求提供空間。過去10年的過度貨幣投放，曡加當下加快的貨幣流通速度，是當下滯脹難以根除的核心。 在海外長期供給因素主導的通脹中，需要持續緊縮的貨幣政策來抑制通脹的上行。如果在寬松預期下利率走低，那麼去年年底至今年年初海外“衰退預期下利率下行—需求增長—通脹壓力上升—美聯儲收緊貨幣政策—利率上升—需求走弱—衰退預期下利率下行”的循環可能會再度出現。 2、切換的“莫須有” 在過去十年中，A股市場在年末的最後兩個月往往會發生切換。 從市場風格的視角來看：過去十年中，有八年出現了成長/價值風格切換的現象。其中，2014、2017、2021和2022年為成長風格向價值風格切換，2013、2018、2019、2020為價值風格向成長風格切換。這形成了投資者願意博弈風格反轉的理由。 從行業層面來看：過去十年中，只有四年出現了領漲行業的切換。在2014、2018、2021和2022年，都出現了8-10月領漲行業在11-12月大幅跑輸市場的情況，同時新出現的領漲行業在11-12月相對大盤有明顯的超額收益。 從基金表現的層面看，也就2014、2022年出現了部分前期業績不佳的主動偏股基金“翻身”的情況。在2014年和2022年，1-10月Top20%的基金組（淨值收益率分位數80%-100%，淨值收益率分位數平均90%）在全年的平均收益率分位數分別下降到75.4%和82.8%；而1-10月表現最差20%的基金組（淨值收益率分位數0%-20%，淨值收益率分位數平均10%）在全年的淨值收益率分位數均值分別上升至25.9%和27.5%。 如果投資者想要博弈年底這兩個月的市場切換，那麼2018年11月前後市場切換的經驗可能更有參考意義。 2014年和2022年市場切換雖然劇烈，但是切換出現的主要觸發因素均為國內政策出現了重大的變化：2014年11月央行全面降息，標志著國內貨幣政策進入寬松周期；2022年則是新冠疫情防控全面放開。目前來看，國內政策不太可能出現重大變化：一方面，2023年三季度經濟數據顯示當前國內經濟仍有韌性，複蘇也在持續進行中；另一方面，目前國內貨幣政策和財政政策均在發力進行逆周期調節，短期內不太可能出現轉向。 而當前海外環境和2018年底時相比具有一定的相似性。其一是中美關系存在階段性緩和的可能性：2018年9月中旬，美國對中國發出談判邀請，之後12月初雙方同意停止加徵新的關稅；當前中美關系也出現了緩和的契機，外交部長王毅將在近期應邀訪美。其二是海外存在利率環境寬松的可能性：2018年四季度時美債收益率曾見頂回落；當前，由於美國經濟數據的走弱，市場對於長端美債收益率下降的預期也有所加強。 從2018年市場領漲行業切換的經驗來看，如果市場切換發生，那麼反轉效應可能會比較強，前期回撤較大的資產在最後兩個月可能會有更好的表現。2018年1-10月調整幅度較大的行業在11-12月大多可以取得超額收益，而1-10月調整幅度較小的行業在11-12月大多出現了較大幅度的下行。不過值得註意的是，2018年並未帶來任何基金排名的逆轉。 3、國內基本面的變化：利潤分配的重塑 我們此前已關註到本輪補庫周期中營收同比增速低於庫存同比增速的特徵，這可能意味著本輪的經濟修複中需求彈性相對更弱。本周公布的國內PMI數據進一步支撐了這一特徵：2023年10月PMI的各分項指標中，除產成品庫存分項仍在上升外，新訂單、生產等其餘各分項幾乎都在收縮。 我們在此前的報告《反彈是風，價值是繩》中曾指出，在國內需求彈性有限且海外供應鏈重塑的環境中，中游制造業企業不得不加大生產和庫存持有來以應對將來行業的“內卷”，而存在供應瓶頸的上游將會迎來分子端業績彈性的回歸。這一結論在A股上市公司的三季報中也得到了驗證，從產業鏈視角來看，以原材料為代表的上游制造業景氣度顯著回暖且具有較高的盈利彈性，而中游制造業則需要面對更大的阻力。具體情況可參見報告《重塑利潤分配：2023年Q3業績解讀（一）》。 4、結構上或許是“美麗的誤會” 盡管當前斷言美國將進入衰退還為時過早，但美國經濟數據走弱顯然是本周海外市場的邊際變化，隨著年末基金業績考核的臨近，投資者對於市場切換的博弈可能也在增強，盡管历史上年末風格切換是一種或有的期待，但是市場的躁動之心可以理解。 但是不應該忽視的是，國內制造業利潤分配的變化也在悄然進行。未來一個月，或許市場將重回對於“收益彈性”的追逐，就如同今年1月在大盤成長風格，今年5-6月在主題成長風格中體現的那般。值得註意的是，當每次突圍失敗後，投資者會重新回到擁抱底層資產的現實中。需要承認，我們的配置或許並不是短期市場變化捕捉的最優解，但應對長期變化仍是我們的目標： 第一，考慮到國內利潤分配格局的變化，供給端存在瓶頸、且受益於海外利率下行的大宗商品相關資產（銅、油、油運、鋁、貴金屬、煤炭）仍是具有性價比的選擇。 第二，如果投資者希望博弈年末的市場切換，可以選擇兩種風格進行布局：電新（鋰電、風電、光伏）等2023年以來成長板塊中回撤較大的行業可能會有更好的表現；主題上機器人產業鏈的主題投資機會可能在有限的時間窗口取得彈性。 第三，紅利資產（公路、電力、四大行等）作為配置型資金的選擇，在未來交易主導的市場中回調有限，建議逆勢布局。
2023-11-06 -
查看详情中東「金主」助選莫迪？阿聯酋或將承諾投資印度500億美元
印度總理莫迪可能在明年大選前得到中東「金主」的支持。 美東時間11月2日週四，媒體引述知情者消息稱，阿聯酋在考慮向印度投資多達500億美元，作為押注其第二大貿易夥伴印度的部分行動，正在討論的協議包括投資關鍵的印度基礎建設項目以及國有資產，部分投資可能有阿布達比投資局（ADIA）、ADQ等主權財富基金參與。 知情人士稱，阿聯酋對印度臨時投資承諾可能明年初正式宣布，可能在莫迪明年尋求三屆連任前官方宣布。這些承諾不可能明確大筆投資的具體時間表，目前還未最後敲定宣布的時間以及投資規模。 阿聯酋有意大舉投資印度的消息不算意外。莫迪政府一直尋求加強同阿聯酋的貿易關係，莫迪是1981年以來首位訪問阿聯酋的印度總理，印度和阿聯酋在阿聯酋總統謝赫•穆罕默德•本•扎耶德•阿勒納哈揚2017年訪印期間正式提升為全面戰略夥伴關係。 今年7月，莫迪自2014年擔任總理以來第五次出訪阿聯酋，期間和阿聯酋總統會晤，雙方重申進一步加强两國投資關係的決心，並共同見證兩國央行簽署關於促進使用本幣進行跨境交易的諒解備忘錄。 若本週四的媒體消息屬實，明年初阿聯酋果真官宣將大舉投資印度，將給面臨選舉壓力的印度總理莫迪送上一份大禮，也是印度股市的好消息。 華爾街見聞曾提到，今年以來，印度食品價格的持續上漲引發民眾強烈不滿。當地機構分析稱，任何一個國家的執政黨都不希望在這種情況下面臨通貨膨脹，政府幾乎沒有犯錯的餘地。 5月，莫迪的競爭對手、主要反對黨國大黨在印度南部卡納塔克邦的關鍵選舉中獲勝，給莫迪領導的印度人民黨帶來了不小壓力。 由於風向標公司令人失望的獲利狀況挫傷投資人情緒，加之巴以衝突和美債殖利率走高，最近外資瘋狂拋售印度股票。上週海外基金撤資12億美元，為2月以來最大單週撤資規模，僅上週四一天就拋售了7.684億美元，是去年6月以來印度股市遭遇的最大單日淨流出。 本週一，華爾街知名投行Jefferies的全球股票策略主管Chris Wood警告，如果印度人民黨遭遇2004年時那樣的意外失利，預計印度股市將出現25%的回調，甚至更多。莫迪下台後，印度政府先前一系列激進的改革項目不會被取消，但「會有很大的調整」。
2023-11-03 -
查看详情鮑威爾傳鴿派信號，亞洲股市全線上漲
11月2日週四，在美聯儲發出政策緊縮週期可能結束的信號后，亞洲股市追隨美國股市和債券的漲勢而跳漲。 消息面上，美聯儲主席鮑威爾在週三FOMC會後表示，金融條件“近幾個月來在長期債券收益率上升等因素的推動下顯著收緊”，但不排除未來繼續加息的可能性。 東吳證券認為，美聯儲刻意不讓「最後一次加息」落地，兌現「最後一次加息」很可能遙不可及。 所以將會一直保留一次加息的「懸念」 ，以引導金融市場收緊，從而最終達到軟著陸的狀態。 不過市場並不相信還存在「最後一加」，選擇跳過「口頭上的緊」，直接開始定價「 行動上的松」 美股應聲上漲超 1%，美債殖利率下跌 14 bp。 港股追隨隔夜美股上漲 恒生指數漲超1.2%，恒生科技指數漲超2.3%。 小米大漲5%，在ATMJX中遙遙領先; 小鵬汽車漲超9%，理想汽車漲超5%。 韓國、日本基準指數上漲 韓國綜指漲超1.7%，日經225漲超1.1%。 消息面上，日本首相岸田文雄今晨宣佈一項超預期的經濟刺激計劃，總規模超過17萬億日圓，其中約3.5萬億日圓的個人退稅以及超過1萬億日圓的低收入家庭補助將成為該計劃的關鍵部分。 岸田文雄指出，看到30年來首次出現朝新的經濟階段轉型的機會。 關鍵是提高企業的獲利性，從而可能會帶動工資上漲。 其他資產方面，WTI原油漲超1%，至每桶81美元以上，收復週三跌幅，現貨黃金持穩於1985美元附近，比特幣交易價格基本持平，在35500美元左右。
2023-11-02 -
查看详情日本YCC“名存實亡”
自2016年9月引入YCC機制以來，日本央行一直掌控著大權，多輪“寡婦交易”一次又一次落空，持債份額甚至超過日債市場半壁江山。 而隨著美日利差的逐步擴大，日本央行邁出了历史性一步，長達七年的收益率曲線控制政策“名存實亡”，日債市場交還給投資者手中，同時也為退出寬松政策鋪平了道路。 周二，日本宣布允許10年期日本國債收益率升至1%以上，這是日本央行在三個月內第二次調整YCC政策，此前在7月份將上限從0.5%提高到了1%。 隨後日本央行行長植田和男安撫市場稱，YCC的運作會更加靈活。分析指出，日本央行仍然強調其靈活性以及購買高於該水平債券的意願，但實際上這就是YCC的終結。 瑞銀資產管理的投資組合經理Tom Nash表示： 我們可以看到YCC正在被瓦解，市場正在回歸。現在，1%不再是一個需要無限火力的硬性限制，而是一個參考點，日債市場將在未來幾周測試這一水平。 Mizuho Research & Technologies高級經濟學家Hiroshi Miyazaki持有相似觀點： 在最後階段，YCC 似乎更像是一紙空文。投資者會質疑日本央行將耐心地繼續實施貨幣寬松政策的立場，因此他們會期待下一步，比如能夠更快地實現取消負利率。 YCC將“名存實亡” 日本央行新的YCC機制與之前的方法之間的區別是微妙的：日本央行有一個 10年期日債收益率可以變動的參考範圍，但其目標此前是“嚴格”適用1%的上限，現在1% 的水平本身已成為一個參考點，沒有任何具體的上限，這表明日本央行將允許收益率走高，但需要註意的是，如果需要日本央行可能會“靈活”地進行操作，使收益率回落。 日本央行行長植田和男在周二的新聞發布會上表示，他預計收益率的升幅不會超過1%，作為避免未來包括貨幣在內的金融市場波動的一個步驟，日本央行希望使債券市場的控制更加靈活。植田和男坦言，“7月份我們沒有想到10年期日本國債收益率會如此迅速地接近1%，這背後的最大因素是美國國債收益率的上漲幅度超出預期”。 東京慶應義塾大學經濟學教授、前日本央行貨幣政策委員會成員Sayuri Shirai表示： 周二的決定是“一個非常強烈的信號”，日本央行並不願意無限制地購買債券。 有跡象表明，日本央行可能正在放棄對收益率曲線的控制，這表現在央行決定停止每天無限制地進行債券購買操作，也不再顯示央行購買時的收益率水平。 YCC框架更靈活的運作也可能帶來挑戰，短期內，投機者可能會嘗試更高的收益率來測試日本央行新防線，因此日債收益率的波動性可能會上升。從長遠來看，如果收益率保持在上限之上，YCC框架可能會流於形式。 為退出超寬松政策鋪平道路 目前日本央行仍將其政策利率維持在—0.1%，這是全球唯一負利率央行，今天的貨幣政策會議結果顯示，日本央行也大幅上調了通脹預期，稱預計2024 財年核心通脹率為 2.8%，這意味著日本通脹將連續三年遠高於 2% 的目標。 通過購買債券和非常規的負利率政策，日本央行在日本債務市場的影嚮力依然巨大，但通脹率在更長時期內升高的前景可能會讓人們猜測日本央行將進一步實現政策正常化。 植田和男承認，日本央行有可能實現可持續的2%的通脹目標，但其還沒有達到可以完全自信的程度，日本央行需要等待更可持續的工資增長跡象。 這一決定標志著日本央行朝著退出超寬松貨幣政策的邁出了一大步，日元走軟、債券收益率上升和持續通脹給日本央行帶來了壓力，迫使其放松寬松立場的核心部分。
2023-11-01 -
查看详情美債一片抄底聲中，市場老兵警告：這不是熊市終結的樣子！
伴隨著美債收益率的飆漲，華爾街抄底美債的呼聲越來越高漲。 不過，宏觀研究和機構經紀交易商Strategas潑了冷水，認為這可能犯下一個錯誤。 自美聯儲去年開始激進加息以來，長期美債收益率就呈現攀升態勢，雖然去年10月到今年4月的約半年時間里有一定緩和，長債收益率出現明顯回落。 上周，10年期美債收益率一度短暫突破5%的重要關口，創下2007年以來的最高水準。 不過由於此前於8月精準做空長期美債的Bill Ackman平掉空倉，美債收益率出現一定的回落。 目前，10年期美債收益率位於4.9%一線。 當前，投資級債券的收益率更高。 ICE美國銀行美國企業指數的有效收益率高達6.3%。 Strategas公司預計，美債殖利率恐仍走在上升趨勢，不能指望債券價格已經觸底。 類似地，在過去債券收益率下降的40年時間里，沒有多少投資者通過逆勢交易而真正賺到了錢。 因此，即使美債收益率接近週期性頂部，如果長期債券收益率的趨勢仍然是走高的，押注利率下跌是否會賺到真金白銀？ Strategas公司認為，美債收益率未來會迎來頂部，更早而不是很晚，但令人震驚的是，許多人如此急切地預計收益率見頂，這不是美國國債在經歷了40多年來最糟糕的熊市行情之後，所應有的表現。 熊市是以冷漠和忽視結束的。 Strategas公司的看法與當前華爾街的主流觀點截然不同。 華爾街分析師們表示，現在是將現金投入美債的好時機，由於超低風險的美債收益率飆升，美債相對於美股而言多年來首次更具吸引力。 貝萊德、先鋒、Pimco等大型機構都在抄底美債。 據美銀統計數據，上周出現了自3月23日矽谷銀破產以來最大的周度美債資金凈流入，達到92億美元，其中長期美債資金出現有記錄以來最大凈流入達到56億美元。 週一，美國財政部更新的四季度預計借款規模降至7760億美元，低於分析師預期水準，但仍創歷年同期新高，在三季度借款1萬億美元后，四季度和明年一季度料將合計借款約1.5萬億美元。 數據公佈后，美債收益率短線回落。 當前投資者密切關注美聯儲的行動，美聯儲本週三的會議料將按兵不動。 此前9月份的FOMC會議顯示，官員們預計今年將再加息一次，然後在明年有兩次降息。
2023-10-31 -
查看详情超9500人死亡！電力、通訊被切斷！迄今最嚴重轟炸！以總理：第二階段作戰已開始
當地時間10月29日，加薩地帶衛生部門表示，本輪巴以衝突爆發以來，已造成加薩地帶超8,000人死亡。 此外，巴勒斯坦衛生部當地時間10月27日發布消息稱，本輪巴以衝突已造成約旦河西岸110人死亡，超過1,900人受傷。 另據《耶路撒冷郵報》先前引用以色列衛生部數據，截至當地時間10月18日下午，以色列方面已有超過1,400名以色列人和外國人死亡。 截至目前，本輪巴以衝突已致雙方超9,510人死亡。 以軍轟炸加薩走廊北部多個地區哈馬斯繼續發射火箭 根據巴勒斯坦通訊社消息，當地時間10月28日晚，以色列軍隊再次轟炸了加薩走廊北部地區，包括印尼醫院附近、拜特拉希亞地區以及加薩走廊北部的其他地區。截至目前，暫未有人員傷亡報告。 哈馬斯28日繼續向以色列發射火箭。一枚火箭擊中以色列阿什凱隆的海岸。進入夜間，特拉維夫和阿什凱隆拉響防空警報。根據《以色列時報》報道，28日晚，從加薩走廊發射的一枚火箭落在以色列阿什杜德的街道上，附近的汽車和房屋受損。另據塔斯社報道，針對27日晚間以軍展開的地面行動，哈馬斯表示挫敗了以軍從三個方向發動地面進攻的企圖，以軍遭受重大損失。 加薩地帶經歷迄今最嚴重轟炸電力通訊被切斷救援行動受阻 28日，巴勒斯坦衛生部長馬伊·凱拉在約旦河西岸城市拉姆安拉舉行的新聞發布會上表示，27日晚，加薩地帶經歷了迄今為止最嚴重的轟炸，以色列當局切斷了加薩的電力和所有通訊線路，這阻礙了醫療救援行動的進行。 凱拉表示，避難所缺乏乾淨的水，衛生條件極為惡劣，疾病迅速蔓延。 此外，世界衛生組織以及多個國際援助機構28日表示，在以色列對加薩走廊的猛烈轟炸期間，當地通訊和網路服務中斷，這些機構、組織仍無法與加薩地帶的團隊進行溝通。 以色列總理：對哈馬斯的第二階段作戰已經開始 28日晚間，以色列戰時內閣在特拉維夫舉行記者會。以色列總理內塔尼亞胡表示，隨著27日晚間更多以色列地面部隊進入加薩走廊，針對巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）的第二階段作戰已經開始。 當地時間10月28日晚，以色列總理在記者會上 他表示，進行地面攻擊是戰時內閣和安全內閣一致的決定。 內塔尼亞胡也表示，擴大以色列國防軍在加薩的地面行動不會妨礙解救被扣押人員。 在記者會上，以色列國防部長約亞夫·加蘭特表示，以色列國防軍正在相關地點展開行動，正在打擊哈馬斯的地面和地下目標。他也表示，以方與哈馬斯在加薩的衝突已進入了一個新階段。 此外，在記者會上，以色列戰時內閣成員、反對黨國家團結黨領袖甘茨強調，以色列正在「盡一切努力」帶回被扣押人員。 當天稍早，《以色列時報》報道稱，以色列國防軍參謀長赫爾齊·哈勒維當天發表聲明表示，為了擊敗巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）並讓人質返回家園，以軍必須在加薩地帶發動大規模地面進攻，「雙方衝突已經持續三週，今天進入了一個新階段」。 另據《以色列時報》消息稱，28日晚，以色列國防軍發言人丹尼爾‧赫格里表示，以色列軍方正慢慢加強在加薩走廊的地面行動。 哈馬斯稱已準備好立即釋放以方被扣押人員以方稱其為“心理戰” 綜合阿拉比亞電視台、《耶路撒冷郵報》等媒體消息，當地時間10月28日晚，哈馬斯一位領導人葉海亞·辛瓦爾發表聲明表示，哈馬斯「準備好」立即釋放加沙地帶所有以色列被扣押人員，以換取以色列監獄中的巴勒斯坦囚犯。 根據阿拉比亞電視台消息，以色列軍方當晚對此表示，哈馬斯關於交換被扣押人員的聲明是一場向以方施壓的「心理戰」。 以軍稱哈馬斯成員證實該組織藏身加薩走廊醫院 當地時間10月28日，以色列國防軍在其社交帳號上公佈了兩段審訊巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）成員的視頻，以軍稱，在審訊過程中，兩名哈馬斯成員證實該組織藏身於加薩走廊希法醫院地下。 哈馬斯對此暫無回應。 而前一天，哈馬斯曾否認藏身於加薩地帶醫院，並表示目前已經有約4萬名當地民眾因以軍空襲而流離失所，被迫在希法醫院臨時尋求庇護。 △總台記者觀察丨以軍稱仍在加薩地帶作戰哈馬斯否認藏身於醫院 以軍再次要求加薩北部居民向南部撤離 28日，以色列國防軍發出緊急聲明，再次要求居住在加薩走廊北部和加薩城的巴勒斯坦居民立即向南部撤離。 以色列國防軍發言人丹尼爾·赫格里稱，向南部撤離是暫時的行動，一旦雙方激烈的敵對行動結束，這些居民就可以返回加薩走廊北部。 聯合國近東救濟工程處已有57名員工喪生加薩走廊基本服務正在崩潰 根據《以色列時報》和天空電視台阿語頻道報道，當地時間10月27日，聯合國近東巴勒斯坦難民救濟和工程處（近東救濟工程處）主任專員菲利普·拉扎里尼表示，自本輪巴以衝突爆發以來，該機構已有57名員工喪生。 他同時指出，加薩地帶的基本服務正在“崩潰”，“藥品、食品供應和水正被耗盡”。此外他警告稱，加薩地帶的人們正在死亡，他們不僅死於炸彈和襲擊，很快還會有更多人死於對加薩地帶實施的封鎖。 世衛組織：有約26噸醫療物資等待進入加沙 根據半島電視台消息，當地時間10月28日晚，世界衛生組織發言人譴責對加薩走廊衛生設施進行攻擊的行為。發言人表示，目前在加薩有數百名傷者正在無麻醉的情況下接受手術，還有約26噸的醫療物資正在等待進入加薩。 黎以臨時邊界交火不斷以方發射白磷彈 黎以臨時邊界的交火也仍持續持續。 以色列國防軍當地時間10月28日發布消息稱，以軍攔截了一枚從黎巴嫩發射的地對空飛彈，並對飛彈發射地點進行了打擊。以軍一架無人機對黎巴嫩境內試圖向以色列發射反坦克飛彈的武裝人員實施了打擊。 黎巴嫩國家通訊社報道說，黎南部提爾地區的居民當天聽到劇烈爆炸聲，隨後證實是一枚飛彈在該地區上空爆炸。黎以臨時邊界西段黎方一側的拉佈內赫、埃瑪沙阿布及其附近森林也遭到以軍發射的超40枚包括白磷彈在內的砲彈攻擊。以軍也向西段黎方一側的馬爾瓦辛發射了燃燒彈。 此外，以軍向臨時邊界東段的馬加勇地區上空發射了多枚照明彈。黎巴嫩真主黨宣布，當晚18時用「適當的武器」襲擊了以方一側的紮里特軍營。
2023-10-30 -
查看详情阿拉伯國家聯合聲明指責以色列，哈馬斯成員訪俄，伊朗近期軍演，油價一度跌幅收窄
據央視新聞等的匯總資訊，9個阿拉伯國家發表聯合聲明，指責以色列對巴勒斯坦人實施“集體懲罰”，油價盤中跌幅一度收窄。 以色列國防軍發言人稱，將繼續對加沙地帶進行有限的地面襲擊。 伊朗軍方宣佈將於近期舉行軍演。 俄羅斯副外長同到訪的伊朗副外長舉行會談。 哈馬斯政治局成員率團對俄羅斯展開訪問。 巴以衝突最新進展 據央視新聞，以色列國防軍發言人稱，將繼續對加沙地帶進行有限的地面襲擊。 當地時間10月26日，《以色列時報》援引以色列軍方消息稱，以色列國防軍發言人丹尼爾·赫格裡表示，繼當地時間10月25日晚步兵部隊和坦克越過邊境圍欄對巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）的部分軍事目標、基礎設施和反坦克導彈發射站發動襲擊后，以色列軍隊將繼續對加沙地帶進行有限的地面襲擊。 當地時間27日晚也將進行突襲。 以色列國防軍仍將從海空兩方面對加沙地帶進行“大規模襲擊”，重點是擊殺哈馬斯高級成員和參與10月7日襲擊的成員。 據央視新聞，當地時間10月26日，《以色列時報》援引以色列軍方消息稱，以色列國防軍表示，當天在對加沙地帶發動的一次空襲中，哈馬斯下屬的達拉吉-圖法營（Daraj-Tuffah Battalion）的3名高級軍事指揮官被擊斃。 達拉吉-圖法營隸屬於哈馬斯「城市旅」（City Brigade），被認為是哈馬斯最重要的部隊之一。 哈馬斯稱以方的打擊並未影響其在加沙地帶的軍事與政治水準。 據央視新聞，俄新社10月26日援引哈馬斯政治局成員消息稱，哈馬斯在加沙地帶的軍事和政治水準仍保持在高位。 以方在約旦河西岸一城鎮散發傳單，要求巴勒斯坦人離開並前往約旦。 央視新聞援引巴勒斯坦《聖城報》10月26日報導，以色列方面在約旦河西岸薩爾菲特西北部德拉斯蒂亞鎮（Deir Istiya）散發傳單，傳單上要求約旦河西岸的巴勒斯坦人必須離開，並前往約旦，如果不這麼做，他們將遭受武力襲擊並流離失所。 稍早，據央視新聞援引《以色列時報》10月26日報導，以色列國防部長加蘭特表示，當適當條件出現時，計劃中對加沙地帶的地面進攻將很快發生。 以色列正在從海陸空三方打擊哈馬斯目標。 近期，以色列防長加蘭特及以色列總理內塔尼亞胡均多次表示，以軍將在加沙地帶發動地面進攻。 近日，以軍地面部隊在加沙地帶週邊也在持續進行準備工作。 據央視新聞援引《以色列時報》10月26日報導，哈馬斯聲稱，近50名在加沙地帶被扣押的人員在以色列發動的空襲中喪生。 以色列方面表示，哈馬斯經常編造此類言論，並對被扣押人員的家屬和普通民眾進行“心理戰”。 當天，哈馬斯下屬武裝派別卡桑旅發言人阿布·烏拜達表示，在過去幾個小時內，約50名被扣押人員在以色列對加沙地帶發動的空襲中喪生。 卡桑旅還表示，在以方達到哈馬斯所有要求並簽署交換被扣押人員的協定前，他們不會釋放這批人員。 據央視新聞援引《以色列時報》10月26日報導，一架以色列無人機墜落在以色列北部城市馬婁特塔爾希哈的民居陽臺上，造成7人受傷。 當地醫院表示，6名傷者接受治療后已返家，另有1名66歲的男子需要住院接受進一步的治療。 以色列國防軍表示，該起事件正在調查中。 9个阿拉伯国家发表联合声明 据央视新闻援引《以色列时报》10月26日报道，阿联酋、约旦、巴林、沙特阿拉伯、阿曼、卡塔尔、科威特、埃及和摩洛哥9个阿拉伯国家发表联合声明，呼吁联合国安理会立即通过有关在加沙地带实行人道主义停火的决议草案。联合声明中提到，这9个国家谴责以色列在加沙地带杀害平民，称“自卫不能成为违反国际法和故意无视巴勒斯坦人民合法权利的理由。”他们还指责以色列对巴勒斯坦人实施“集体惩罚”，造成巴勒斯坦人流离失所。 伊朗和俄罗斯动向 伊朗军方宣布将于近期举行军演。据央视新闻，当地时间10月26日，伊朗军队宣布，将在未来几天内举行军演。据了解，参加演习的将包括装甲、导弹、无人机等部队。 俄罗斯副外长同到访的伊朗副外长举行会谈。据央视新闻援引俄新社报道称，当地时间10月26日，伊朗外交部副部长巴盖里正在俄罗斯首都莫斯科进行访问，并同俄罗斯外交部副部长里亚布科夫和加卢津就中东地区局势等话题举行了会谈。 哈马斯政治局成员率团对俄罗斯展开访问。据央视新闻援引俄新社报道，当地时间10月26日，哈马斯代表团抵达俄罗斯首都莫斯科进行访问，该代表团由哈马斯政治局成员穆萨·阿布·马尔祖克率领。俄外交部发言人扎哈罗娃已确认这一信息，并称俄外交部将发布相关通告。 其他国家外交 据央视新闻援引巴勒斯坦通讯社10月26日报道，巴勒斯坦总统阿巴斯与希腊总理米佐塔基斯通电话。在通话中，双方讨论了巴以局势的最新事态发展。阿巴斯强调，必须立即停止对加沙地带民众的袭击，强调必须使平民免遭战火。他呼吁有必要开放永久性人道主义走廊，以尽快运送援助物资，并提供水电。必须实施基于国际合法性的政治解决方案，以便巴勒斯坦人民实现其合法权利、自由、独立和主权，保障该地区所有人的安全与稳定。米佐塔基斯则表示，欧盟理事会正在研究最新事态发展，他将向欧盟领导人通报巴勒斯坦的诉求和最新进展，将在未来一段时间内与巴方保持联系，以控制事态的发展。 联合国秘书长与约旦副首相兼外交与侨务大臣进行会晤。据央视新闻，当地时间10月26日，约旦副首相兼外交与侨务大臣萨法迪在联合国大会第10次紧急特别会议期间与联合国秘书长古特雷斯进行会晤。双方讨论了如何动员有效的国际支持、制止加沙地带冲突及其正在造成的人道主义灾难。 金融市场反应 9個阿拉伯國家發表聯合聲明，指責以色列對巴勒斯坦人實施「集體懲罰」，油價盤中跌幅一度收窄，不過此後跌幅再度擴大。 WTI 12月原油期貨收跌2.18美元，跌幅2.55%，報83.21美元/桶。 布倫特12月原油期貨收跌2.20美元，跌幅2.44%，報87.93美元/桶。 避險資產美債和黃金上漲。 美國10年期基準國債收益率下跌11.04個基點，報4.8445%。 兩年期美債收益率下跌7.91個基點，報5.0416%。 COMEX 12月黃金期貨收漲0.13%，報1997.40美元/盎司。 風險資產下挫，美股大跌，納斯達克100跌超1.9%，相對7月高點下跌11%，進入技術性調整區間。
2023-10-27 -
查看详情美國經濟數據好於預期，美股期貨跌幅收窄，美債短線走強
20：35更新： 因美國GDP、耐用品訂單數據均好於預期，美國10年期國債收益率短線下行，現報4.945%。 美股期貨短線小幅拉升，納斯達克100指數期貨跌幅收窄至0.51%。 美元指數短線波動不大，現報106.77;現貨黃金短線下挫逾5美元，現報1976.97美元/盎司。 【19：47更新】 10月26日週四，隔夜美股的拋售壓力還在繼續，因科技巨頭們的三季報不及預期，投資者的悲觀情緒延續。 美股三大股指期貨大幅下跌，以科技股為主的納斯達克100指數期貨跌超1%，道指期貨暫跌0.23%，標普500指數期貨跌0.81%。 META美股盤前跌超3%，因其三季度元宇宙部門虧損逾37億美元，且對四季度的指引“平平”，沒有延續經營反轉之後的不斷超預期的趨勢，甚至部分核心投行的預期接近公司的指引上限。 谷歌的母公司Alphabet Inc.继续下挫，美股盘前下跌2.1%，因谷歌周三公布的财报显示其云计算业绩不佳。亚马逊公司将在盘后公布财报，其股价下跌了1.2%。 这种悲观情绪传导到其他市场，欧洲和亚洲股市也出现大幅下跌。 欧股普遍走低，截止发稿，德国DAX指数跌1.49%；法国CAC40指数跌0.674%；英国富时100指数跌0.84%。 北京时间周四晚20:30，美国商务部周将发布美国三季度GDP初值，市场普遍预测GDP增速将达到4.7%，其他机构预测增速会更快，标普全球预计为5.6%，亚特兰大联储GDPNow预测为5.4%。但对这一涨势能否持续存疑。 美债收益率继续走高 “全球资产定价之锚”美国10年期国债收益率继续走高，逼近5%。此前五年期美债标售需求不佳，加深了人们对预计将于下周宣布的标售规模增加的担忧。而在拍卖前，收益率就已经在上升。 欧债收益率保持稳定，市场等待着欧央行今夜利率决议，德国基准债券收益率基本持平。 北京时间10月26日晚20:15欧央行将公布利率决议。在欧元区通胀持续降温，而经济活动面临衰退的阴霾下，市场普遍预计欧洲央行将暂停加息，焦点转向欧央行是否会“加快缩表”。 美债的飙升也将日元推至一年来的最低水平，日元继续走低，突破了150的心理关口，引发了对政府干预货币市场的猜测。 美国产油量创新高 原油下跌 美国能源情报署（EIA）数据显示，美国最近四周的平均石油产量已攀升至1320万桶/日，为1983年以来的最高水平。截止发稿时间，布伦特原油跌近2%，报87.50美元/桶。 WTI原油跌約1.86%至83.30美元。
2023-10-26 -
查看详情王毅分別同巴勒斯坦、以色列外長通電話，資訊量很大
王毅同巴勒斯坦外長馬立基通電話 10月23日，中共中央政治局委員、外交部長王毅同巴勒斯坦外長馬立基通電話。 馬立基介紹了巴方的立場，衷心感謝中方主持公道，發出清晰有力聲音，堅定站在巴勒斯坦人民一邊，並向巴方提供緊急人道援助。 中方的支援彰顯了巴中牢固友誼。 巴方呼籲立即停火，儘快將救援物資送到加沙地帶，使傷者得到救治。 希望在國際社會説明下，從根源上解決巴勒斯坦問題，實現獨立建國。 王毅說，中方對巴方特別是加沙人民的艱難處境深表同情。 中方強烈譴責並反對一切傷害平民、違反國際法的行為，呼籲立即停火止戰，保障加沙民眾最基本的生存條件。 聯合國安理會應該切實承擔責任，國際社會必須緊急行動起來，域外國家特別是大國應當秉持客觀公正，為推動危機降溫發揮建設性作用。 王毅表示，當前加沙民眾最需要的是安全和食品藥品，而不是戰爭和武器彈藥; 加沙地帶最需要的是止戰促和努力，而不是地緣政治算計。 中方分別通過巴勒斯坦民族權力機構和聯合國機構提供了緊急人道援助，還將根據加沙人民的需要，繼續提供物資援助。 王毅強調，解決巴勒斯坦問題的唯一出路在於落實“兩國方案”，實現巴勒斯坦人民的生存權、建國權、回歸權。 中方呼籲儘快召開更具權威、更大範圍、更有實效的國際和會，推動巴以儘快恢復和談，並為此制定具體時程表和路線圖。 中方一直為停火止暴奔走，為重返和平疾呼。 我們將繼續站在國際公平正義一邊，同國際社會一道，為推動巴勒斯坦問題早日得到全面公正持久解決作出不懈努力。 王毅同以色列外長科恩通電話 10月23日，中共中央政治局委員、外交部長王毅同以色列外長科恩通電話。 科恩介紹了以方在巴以衝突上的立場和安全關切。 王毅說，當前巴以衝突牽動整個世界，涉及戰爭與和平的重大選擇。 中方對衝突持續升級、局勢愈演愈烈深表擔憂，對衝突造成大量平民傷亡深感痛心。 我們譴責一切傷害平民的行為，反對任何違反國際法的行為。 各國都有自衛權，但應遵守國際人道法，保護平民安全。 當務之急是防止局勢進一步升級，避免導致更嚴重的人道災難。 王毅強調，巴以衝突迴圈往複的慘痛教訓充分說明，只有秉持共同安全理念才能實現可持續安全，只有堅持政治解決方向才能徹底解決以方合理安全關切。 “兩國方案”是國際社會的共識，希望巴以雙方從當下及子孫後代共用和平安全的長遠利益出發，儘快回到“兩國方案”的正確軌道上來，恢復和談，實現巴以兩個國家和平共存，實現阿拉伯和猶太兩個民族和諧相處。 王毅表示，中方在巴勒斯坦問題上沒有任何私利，真誠希望巴勒斯坦問題在“兩國方案”基礎上得到全面公正解決，各方合理安全關切也因此得到真正徹底解決。 只要有利於和平，中方都將堅定支援; 只要有助於巴以和解，中方就會盡力而為。 王毅還希望以方採取有效措施保護在以中國公民和機構的安全。
2023-10-24 -
查看详情債市恐慌蔓延歐元區垃圾債利差升至2016年以來最高水平
投資人越來越擔心手上的債券違約，垃圾債市場面臨的風險更大。 根據ICE美銀美林指數，以歐元計價的CCC級及更低的企業債務收益率與政府債券收益率之間的「利差」已擴大至平均18個百分點以上，是自2016年6月以來的最大利差。 這意味著，在通膨壓力升溫的情況下，債券持有人要求更高的風險溢價，彌補更企業可能破產倒閉的風險。 垃圾債又稱高收益債，是風險最大的債券類別，包括評級為BB+或以下的次投資等級債券。 據評級機構穆迪稱，近幾個月出現債券或貸款違約的歐洲公司包括法國零售商Casino Guichard-Perrachon、荷蘭製造商Keter和比利時Ideal。 比美國債市面對更大的波動性 由於擔心聯準會和歐洲央行將「更長時間」維持較高利率以控制通膨，大西洋兩岸的政府債券殖利率飆升，但企業債券殖利率的攀升速度更快。 不過相較於美國債券市場，歐洲債券市場具有流動性不足、整體規模較小的結構性問題，因此在面對風險時同類資產會產生更大的波動。 瑞士馮托貝爾公司(Vontobel)的企業債券投資組合經理克里斯蒂安·漢特爾(Christian Hantel)表示:「我認為歐洲的經濟背景肯定比美國更糟。」他認為，利差擴大「必須在經濟成長放緩、大幅加息和通膨數字持續上升的背景下看待」。 Apollo首席經濟學家托斯頓‧斯洛克（Torsten Sløk）表示，歐洲的金融體係以銀行為基礎，美國則以市場為基礎。“歐洲可去的地方要少得多——基本上只能去銀行業，因為信貸市場發揮的作用要小得多。” 在聯準會官員放出「利率將在更高的水平待更長時間」的鷹派訊號後，投資者為保證自身投資正回報，或轉向避險資產、或要求更高的風險溢價，推升了垃圾債的收益率。在歐洲，這個市場規模是4,120億歐元，而美國的規模則高達1.3兆美元（約1.1兆歐元），將近歐洲市場規模的三倍。 Hantel指出，市場和經濟不確定時期通常對等級最低的公司造成的打擊最嚴重，他表示： “Triple-C（CCC級）是高收益債券和整個企業信貸市場中最薄弱的環節。” “我們在這裡看到更大的壓力並不奇怪。”
2023-10-23